EV/EBITDA(Enterprise Value to EBITDA)란?EV/EBITDA의 모든것

이번시간은 EV/EBITDA(Enterprise Value to EBITDA)에 대해 소개하는 시간입니다.EV/EBITDA는 기업의 가치를 평가하는 데 널리 사용되는 금융 지표인데요.다소 어렵게 느껴질수도 있는 용어죠.그래서 쉽고,자세히 설명했으니 유용한 시간 되셨으면 좋겠습니다

EV/EBITDA(Enterprise Value to EBITDA)란?EV/EBITDA의 모든것

 

≣ 목차

1 .EV/EBITDA 개념 및 정의

2 .EV/EBITDA의 계산 방법과 활용

3 .EV/EBITDA의 장점과 단점

4 .EV/EBITDA 활용 시 고려해야 할 점

5.결론

 

 

1 .EV/EBITDA 개념 및 정의

 

EV/EBITDA는 기업의 가치를 평가하는 데 널리 사용되는 금융 지표로, 기업의 시장 가치를 측정하고 이를 이익 창출 능력과 비교하는 데 활용된다.

EV(Enterprise Value): 기업가치를 의미하며, 주식시장 시가총액, 순부채(총 부채 - 현금 및 현금성 자산), 소수 지분 등을 모두 합산한 값이다. EV는 단순히 시가총액만을 사용하는 P/E(Price to Earnings)와 달리 기업의 전체적인 재무 상태를 반영한다.

 

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- EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization): 세전이익에서 감가상각비와 무형자산 상각비를 제외한 값으로, 기업의 영업활동에서 발생하는 순수한 현금흐름을 나타낸다. EBITDA는 감가상각 및 이자 비용과 같은 회계적 요소를 배제해 영업 실적을 더 직관적으로 평가한다.


EV/EBITDA 비율은 기업 가치와 영업 수익성 간의 관계를 나타내며, 일반적으로 낮을수록 기업이 저평가되었다고 판단한다. 이는 기업의 현금흐름 창출 능력이 높은데도 기업가치가 상대적으로 낮을 때 발생한다.

 

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2 .EV/EBITDA의 계산 방법과 활용

 

2.1 계산 방법

EV/EBITDA는 아래와 같은 공식으로 계산된다

여기서 순부채는 총부채에서 현금 및 현금성 자산을 뺀 값이다.

- EBITDA

EBITDA는 기업의 영업이익(Operating Income)에 감가상각비(Depreciation)와 무형자산 상각비(Amortization)를 더한 값이다.

 

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2.2 활용

EV/EBITDA는 다양한 상황에서 활용된다

1. 기업 가치 평가: 동일한 산업군 내 기업 간 상대적 가치 평가에 유용하다.


2. M&A(인수합병): 인수합병 시 기업의 가치를 빠르게 산정하는 데 활용된다. EBITDA는 기업의 영업 활동에서 발생하는 현금을 나타내므로, 구매자는 해당 지표를 통해 기업의 현금 창출 능력을 평가할 수 있다.


3. 투자 판단: 투자자들이 특정 기업이 저평가되었는지, 혹은 과대평가되었는지 판단하는 데 사용된다.

 

 

3 .EV/EBITDA의 장점과 단점

 

3.1 장점

1. 비교 가능성: EV/EBITDA는 기업 간 비교에 유리하다. 동일한 산업 내 다른 기업들과 직접 비교할 수 있어 특정 기업의 상대적 가치를 파악할 수 있다.


2. 회계 왜곡 방지: EBITDA는 비현금성 비용(감가상각, 무형자산 상각)을 제외하여 회계적 처리 방식에 따른 왜곡을 줄인다.


3. 자본 구조의 영향 배제: EV는 부채와 주식 가치를 모두 포함하기 때문에 자본 구조의 차이가 분석에 미치는 영향을 최소화 한다.

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3.2 단점

1. 비현금성 비용 무시: 감가상각비를 제외하기 때문에 실제 현금 유출이 없는 비용을 고려하지 못한다. 이는 자산 집약적인 산업(예: 제조업)에서 문제가 될 수 있다.


2. 산업별 차이: EV/EBITDA는 산업별 차이가 크므로 다른 산업 간 비교에는 적합하지 않다.


3. 미래 성장 반영 부족: 현재의 EBITDA만을 기준으로 하기 때문에 미래의 성장 가능성을 충분히 반영하지 못한다.

 

 

4 .EV/EBITDA 활용 시 고려해야 할 점

 

3.1 장점

1. 비교 가능성: EV/EBITDA는 기업 간 비교에 유리하다. 동일한 산업 내 다른 기업들과 직접 비교할 수 있어 특정 기업의 상대적 가치를 파악할 수 있다.


2. 회계 왜곡 방지: EBITDA는 비현금성 비용(감가상각, 무형자산 상각)을 제외하여 회계적 처리 방식에 따른 왜곡을 줄인다.


3. 자본 구조의 영향 배제: EV는 부채와 주식 가치를 모두 포함하기 때문에 자본 구조의 차이가 분석에 미치는 영향을 최소화 한다.

 

EV/EBITDA(Enterprise Value to EBITDA)란?EV/EBITDA의 모든것

3.2 단점

1. 비현금성 비용 무시: 감가상각비를 제외하기 때문에 실제 현금 유출이 없는 비용을 고려하지 못한다. 이는 자산 집약적인 산업(예: 제조업)에서 문제가 될 수 있다.


2. 산업별 차이: EV/EBITDA는 산업별 차이가 크므로 다른 산업 간 비교에는 적합하지 않다.


3. 미래 성장 반영 부족: 현재의 EBITDA만을 기준으로 하기 때문에 미래의 성장 가능성을 충분히 반영하지 못한다.

 

 

5.결론

 

EV/EBITDA는 기업의 시장 가치와 영업 수익성을 비교해 평가하는 데 강력한 도구로, 특히 인수합병, 투자 판단, 기업 분석에 널리 활용된다. 그러나 산업 특성과 회계적 한계를 고려하지 않으면 오해가 생길 수 있으므로, 다른 재무 지표와 함께 사용하는 것이 중요하다. 이 지표는 자본 구조를 무시하지 않으면서도 영업 효율성을 강조하기 때문에, 투자자와 기업 분석가들에게 매우 유용한 도구다. EV/EBITDA를 효과적으로 활용하려면 기업의 산업적 특성, 부채 구조, 그리고 미래 성장 가능성을 동시에 고려하는 종합적 접근이 필요하다.

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